深度解读！大和：周大福净利润低于预期 维持“买入”评级

大和：周大福净利润低于预期 维持“买入”评级

香港，2024年6月18日 - 知名投行大和证券发布研究报告，维持周大福（01929.HK）“买入”评级，但将该公司2024财年净利润预测下调至315亿港元，低于此前预期的338亿港元。

大和分析师表示，下调评级主要基于以下几个因素：

• 金价上涨导致利润率承压。 2024财年金价大幅上涨，对周大福的利润率造成了压力。尽管黄金产品组合改善和黄金贷款按市价计值亏损扭转部分抵消了金价上涨的影响，但毛利率预计仍将下降100至200个基点。
• 内地市场增速放缓。 由于宏观经济环境疲软和疫情反复，内地珠宝消费增速有所放缓。大和预计，周大福2024财年内地收入将增长5%，低于此前预期的8%。
• 部分门店盈利能力下降。 由于加盟模式扩张速度较快，部分加盟门店盈利能力有所下降，拖累整体盈利水平。

尽管下调了净利润预测，大和仍然看好周大福的长期发展前景。该机构预计，随着中国经济复苏和居民可支配收入增加，珠宝消费需求将保持增长态势。此外，周大福积极推进年轻化战略，不断提升品牌影响力，也将为未来增长提供动力。

大和建议投资者关注以下几个关键指标：

• 金价走势。 金价是影响周大福利润率的重要因素之一。金价上涨将导致利润率下降，而金价下跌则有利于利润率提升。
• 内地经济增长。 内地是周大福的主要市场，内地经济增长将直接影响珠宝消费需求。
• 加盟门店盈利能力。 周大福应持续关注加盟门店的盈利能力，并采取措施提升其盈利水平。

总体而言，大和认为周大福仍然是香港珠宝行业中的龙头企业，长期发展前景看好。但投资者也应关注金价、内地经济增长等因素对公司业绩的影响。

影迷评《哈尔的移动城堡》：画风唯美 浪漫温暖

宮崎駿执导的动画电影《哈尔的移动城堡》于2004年上映，至今已过去20年。近日，该片在国内重新上映，引发了新一轮的观影热潮。许多影迷都被影片唯美的画风、浪漫的故事和温暖的情感所打动。

画风唯美，如梦如幻

《哈尔的移动城堡》的画风是宮崎駿一贯的风格，清新唯美，充满了想象力。影片中的场景设计精致细腻，色彩绚丽多彩，给人一种如梦如幻的感觉。无论是哈尔的移动城堡，还是苏菲所在的荒芜小镇，都让人印象深刻。

故事浪漫，充满奇幻

《哈尔的移动城堡》的故事改编自英国作家戴安娜·韦恩·琼斯的同名小说，讲述了少女苏菲被荒野女巫诅咒变成老太婆，之后遇到了魔法师哈尔，并与他一起踏上冒险旅程的故事。影片的故事充满了奇幻色彩，充满了天马行空的想象力。哈尔和苏菲的爱情故事也让人动容。

情感温暖，治愈人心

《哈尔的移动城堡》是一部充满温暖情感的电影。影片传达了爱与和平的主题，鼓励人们勇敢面对困难，追求自己的梦想。在当今浮躁的社会中，这样的电影显得格外珍贵。

影迷评价

许多影迷都对《哈尔的移动城堡》给予了高度评价。

• “画风太美了，每一帧都像壁纸！”
• “故事很浪漫，很有想象力。”
• “很温暖的一部电影，看了让人心情舒畅。”

《哈尔的移动城堡》是一部经典的动画电影，值得一看。无论你是宮崎駿的粉丝，还是喜欢奇幻故事或爱情电影，都不要错过这部电影。

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